Стоит ли доверять свои деньги ПИФам

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) давно уже стали одним из успешных инструментов коллективного инвестирования. Благодаря ПИФам несколько инвесторов могут объединить свои активы, которые выражены в паях, а вот далее ими будет управлять уже сам фонд в лице профессионалов. Если работа последнего будет эффективной и прибыльной, то цена пая будет расти, следовательно, инвестиционный портфель пайщика увеличится. Любой ПИФ создаётся, прежде всего, для получения прибыли, которая в дальнейшем будет распределена между участниками такого фонда. Все участники фонда – пайщики – имеют равные права и обязанности в фонде, они могут не только покупать паи, но и также продавать их – как другим пайщикам, так и третьим лицам. Все паи регистрируются в реестре, там же прописан объём прав для каждого из участников фонда. Законодательство РФ регулирует деятельность ПИФов, определяя таки организации как форму взаимного фонда.

В отношении вкладов в ПИФы, точнее, покупки паёв, возникает много вопросов, и чаще всего это:

• Каким образом формируется цена пая фонда? Существует такое понятие, как «стоимость чистых активов» (СЧА) – это и есть совокупная оценка ПИФа в денежном выражении. Рассчитать стоимость чистых активов фонда можно следующим образом: например, ПИФ закупил ценных бумаг на общую сумму в 60 млн. руб., плюс в его распоряжении остались ещё 15 млн. руб., которые он не успел израсходовать. Таким образом, СЧА данного фонда будет рассчитываться по схеме 60 млн. руб. + 15 млн. руб. = 75 млн. руб. Далее необходимо выяснить, сколько паёв зарегистрировано в фонде. Например, 15 тыс. паёв, тогда стоимость одного пая можно вычислить по формуле: СЧА/кол-во паёв = 75 млн. руб./15 тыс. паёв = 5 тыс. руб. – это стоимость каждого пая. Чем больше паёв будет продавать фонд (по цене 5 тыс. руб.), тем больше будет увеличиваться СЧА – на 5 тыс. руб. за каждый проданный пай. Сама же цена пая будет оставаться прежней вне зависимости от количества проданных или погашенных паев. Стоимость пая может измениться в том случае, если возрастёт или упадёт стоимость активов, которые формируют ПИФ. Например, цена активов возросла, и теперь СЧА равна 100 млн. руб., но количество паев осталось неизменным. Тогда цена одного пая будет равна 100 млн. руб./15 тыс. паёв = 6660 тыс. руб. Таким образом, на текущий момент у пайщика уже возникает доход в размере 6660 – 5000 = 1660 руб.
• Какие расходы несёт пайщик? Не секрет, что помимо покупки самого пая член ПИФа несёт дополнительные расходы. Итак, в момент покупки пая лицо, желающее стать членом ПИФа, уплачивает надбавку в размере до 1,5% от стоимости пая. Но не каждый ПИФ устанавливает такую надбавку. Если перевод денег от пайщика ПИФу происходит безналичным путём, то банк может брать комиссию в размере 0,5% от перечисляемой суммы. Однако, этих расходов можно избежать, если осуществлять перевод денег через тот банк, который сотрудничает в ПИФом. Не стоит забывать и про вознаграждение, которое пайщик обязан уплатить фонду – это около 3,5% управляющей компании, также возможна оплата услуг аудитору, депозитарию, регистрирующему органу и иных расходов, которые несёт ПИФ. Если пайщик решит погасить свой пай, то ПИФ может удержать порядка 0-3% от цены пая. Как правило, чем дольше средства пайщик были в активах фонда, тем ниже будет процент погашения пая. Все указанные расходы необходимо суммировать и учитывать при исчислении прибыли от участия в ПИФе.
• Какие налоги должен платить член ПИФа? Конечно, речь идёт о НДФЛ, обязанность по уплате возникает у пайщика при погашении своих паёв. ПИФ выступает в роли налогового агента, он обязан удержать 13% от положительной разницы между первоначальной ценой пая (по которой его покупал член фонда) и ценой пая на дату погашения. Сам пайщик не должен рассчитывать налог, он может только проверить правильность удержания суммы, которую рассчитал фонд. Никаких налоговых льгот для пайщиков не существует, однако, законодатель рассматривает перспективу уменьшения налогового бремени для тех лиц, которые участвовали в долгосрочном инвестировании фондов.
• Какие риски несёт в себе деятельность ПИФа? Прежде всего, из-за неправильного управлениями средствами фонда существует риск потери активов. Для того чтобы устранить данный риск, фонду необходимо выбирать проверенную управляющую компанию, не доверять новичкам; компания должна быть на рынке не менее трёх лет, иметь опыт в работе с активами фондов, обладать хорошей репутацией и известностью в инвестиционных кругах. Также в фонде, да как и в любой области инвестирования, существует риск мошенничества – криминальный вывод средств из фонда. Избежать действий мошенников позволит слаженная команда фонда в лице аудитора, регистратора, управляющего. Ну и самый главный риск всех ПИФов – это рыночный риск, неполучение ожидаемой доходности, возникновение убытков, но именно из-за рыночных ситуаций, а не в силу действий управляющей компании.

Итак, время подводить итоги – выделить все плюсы и минусы ПИФов.

Среди преимуществ фондов можно выделить доступность членства – купить можно даже один пай, сумма инвестиций составит небольшую величину. Также плюсом ПИФа является  и то, что все средства фонда обособлены, хранятся в депозитарии. Подоходный налог уплачивается только при продаже пая, до этого момента никаких обязанностей  у налогоплательщика не возникает. Все активы фонда находятся под управлением профессионалов, паи обладают высокой ликвидностью, всегда существует возможность погасить пай и вернуть вложенные средства. Но не смотря на указанные преимущества, у ПИФов есть ряд существенных недостатков. Согласно законодательству, ни один ПИФ не может гарантировать свои членам определённый уровень дохода – он может лишь предоставить отчёты за деятельность в прошлых периодах, показать результаты своей работы. Именно поэтому чаще всего реклама ПИФов не содержит никакой конкретики, предсказать точный уровень дохода не может ни один фонд. Это является существенным минусом по сравнению с другими финансовыми организациями, которые дают своим вкладчикам и участникам гарантированную доходность по инвестициям. Также большой минус для любого ПИФа – расходы на осуществление его деятельности, которые ложатся на плечи пайщиков и избежать их никак не получится.

Ещё одним минусом фондов является инфляция, которая негативно влияет на деньги пайщиков. Каждый ПИФ создаёт резерв наличных денег для того, чтобы в случае выхода пайщика из фонда была возможность выплатить его долю. Эти деньги не участвуют в финансовых процессах, они не находятся во вкладах, по ним не начисляются проценты. Иначе говоря, мёртвый груз денег медленно, но верно поедает инфляция. Если задуматься, то финансовых потерь и рисков от участия в ПИФе будет куда больше, нежели реальной прибыли. Мало того, что постоянные риски, нет никакой уверенности в доходности инвестиций, инфляция для депозитов, затруднённый выход из фонда, налог на доходы физических лиц, риск стать жертвой мошенников – все эти факторы вряд ли перекроются каким-либо доходом по паям.

Наиболее эффективным и надёжным способом инвестирования является непосредственное сотрудничество с управляющей компанией, минуя всевозможные паевые инвестиционные фонды. В отличие от ПИФов, деятельность управляющих компаний не ограничивается нормами законодательства – здесь нет такого жёсткого контроля, компании сами вправе выбирать объекты инвестирования, они могут обещать своим вкладчикам гарантированную доходность по вкладам. Как правило, 20% в год – хороший уровень дохода для клиента управляющей компании, те организации, что предлагают выше – не должны внушать доверия, скорее всего, это обман. Вознаграждение за услуги управляющих компаний часто носят символический характер, никаких прочих расходов вкладчикам нести не придётся. Поэтому быть клиентом управляющей компании – намного выгоднее, чем членом ПИФа. Многие люди уже на личном опыте проверили это утверждение, на сегодняшний день число клиентов управляющих компаний растёт наравне со спадом владельцев паёв. 

Похожие статьи: ПИФы против вкладов в доверительное управление